一图道尽沧桑！

丁丁

中国国家统计局有完整的自从1952年到2021年的中国GDP构成。2022年的GDP构成，应该与2021年类似，但净出口可能稍微高一些。

从图中可以看出，中国居民消费大约占GDP的38%，比美国的70%差了将近一半。而中国的投资，主要是固定资产投资，比例高达43%，大约是美国的两倍左右。中国的净出口对GDP大约有3%左右的贡献，但美国的净出口是负的，巨额逆差拖累了GDP。

中国居民消费占GDP不到40%，这是因为居民收入在GDP中占比很低，也就是40%左右的水平。因此，之前估计的中国居民债务杠杆占可支配收入的170%左右是靠谱的。

从历史上看，中国居民消费占GDP的比例一路下行，在加入WTO后更是跌破了40%的水平。这其实是中国的商业模式，用外需替代内需，居民收入受到抑制，用居民的低收入，补贴并维持世界工厂的地位。另一方面，居民加杠杆借贷扛鼎，进一步消耗了居民本来就不多的现金流，透支了未来几十年的收入，支撑大量投资。中国的模式是出口导向，世界工厂。虽然净出口占GDP比例不大，但无论是进口还是出口，金额都非常巨大，符合世界工厂，制造业原料和市场两头在外，利润微薄的模式。

回顾更早的历史，1958年开始的“大跃进”，以及之后的大饥荒，都在GDP构成的比例上留下了重要的痕迹。大跃进期间，强行工业化，急剧提高投资，全国人民勒紧裤腰带，以至于消费比例急剧下降。而违反规律的荒谬之后，就是一场大饥荒。投资的比例急剧下跌，而消费的比例急剧上升，达到历史最高点。这种极端的比例，实际上是人民用全部的收入维持生存，而投资则大规模坠崖。图中的波动，就是普通人的悲欢离合，生离死别。

现在，中国GDP中投资的比例超过“大跃进”，经济却暂时没事。这里面的根本原因还是在于出口。出口的大市场，美国的消费者，支撑了庞大的产能，让投资还能维持。但是，如果未来中美交恶，甚至步入战争，这张图又将如何变化？这将如何影响几亿普通人？时代的一个转折，就是普通人的一辈子。