中国货币政策执行报告！

丁丁

2022年第三季度《中国货币政策执行报告》刚刚发布。这篇报告还有一些看点。

第一，利率已经历史最低。

报告中写到：“贷款加权平均利率再创有统计以来新低。” 但是，与之对应的却是新增贷款乏力，尤其是居民新增贷款萎靡不振。

第二，银行是无中生有。

报告在解释存贷差时写到：“从理论上讲，在银行信用货币制度下，作为银行负债的存款很大程度上是由银行贷款等资产扩张行为创造的。银行并不是“动用”居民储蓄存款去发放贷款，而是直接扩张资产就可以发放贷款，同时创造存款（负债）。”

这并不是秘密，央行就差点破这层窗户纸，直接说银行信用创造是无中生有了。银行发放贷款不靠存款，不受存款限制，直接扩张资产负债表，发放贷款，同时创造存款。

第三，银行买债也是信用创造。

由于今年政府财政赤字急剧扩大，发债的力度很大。作为国债的购买主力，银行购买了大量国债。银行购买国债，创造存款，扩张资产负债表，等同于发放贷款。这也造成了存贷差。

值得注意的是，央行这段：“前三季度政府债券累计新增5.9万亿元，其中银行表内增持政府债券约4.7万亿元”。如果简单计算一下，银行表内购买了80%的新增政府债券。如果算上银行表外的购买，绝大部分政府债券都是银行购买的。因此，未来如果银行系统出问题，坏账爆发，面临挤兑，则国债的发行也会遇阻。最终只能是央行亲自上阵，财政赤字货币化。

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yaner

终于能登录了

丁丁

yaner 发表于 2022-11-20 23:59
终于能登录了

欢迎回来！

jason

丁丁 发表于 2022-11-22 09:34
欢迎回来！

现在只能用户名登录，以前可以uid登录

丁丁

jason 发表于 2022-11-22 15:12
现在只能用户名登录，以前可以uid登录

是吗？可能是3.4版改了吧，不过用户名应该比id好记些。