黄金不仅是货币，而且是唯一的货币

丁丁

贝乐斯 Think Analyze Invest
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4小时前
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黄金不仅是货币，而且是唯一的货币，而不是他人的负债。美元法币其实只是信用。正如摩根所说，Money is gold, and nothing else. 货币是黄金，而不是其他任何东西。

商品的价值源于需求。货币是一种特殊的商品，满足了价值存储和交换媒介的需求。几乎任何商品，都可以具有一定的价值存储功能，比如铝锭，钢材，古董，艺术品，股票，债券，房地产，比特币，甚至球鞋。但是，很多商品是差异化的，而且会随着时间损耗。这就是为什么金银最终会成为货币，为什么比特币想成为数字黄金。

一般商品的价格变化是由于供需，货币的变化也是因为供需，只不过是货币供给与价值存储和交换媒介的需求。

黄金的需求主要来自价值存储。当通胀和危机时，市场价值存储的需求急剧增加，黄金价格上涨，而不仅是被动的对冲通胀。这就是为什么动荡的1970年代，通胀高达10%以上的时候，黄金翻了二十多倍。

黄金的竞争对手是美元。美元本身并没有回报，只有转换为其他资产，如银行存款（对商业银行的债权），股票，债券，房地产，才可能产生回报。但是，世上没有免费的午餐，只要转化为任何其他资产，有了回报，一定会承担相应的风险。美元基础货币是美联储的负债，风险最低，回报也最低。其他资产的回报越高，一般风险也越高。这在经济上行周期，岁月静好的时候，都不是问题。各种资产的回报，完全可以覆盖所承担的风险。股票，债券，房产，持续升值，回报极高，似乎成了无风险的资产。但是，当动荡来临，资产价格下跌，风险集中爆发，这些风险资产的回报并不能覆盖风险，根本不能作为价值存储的工具。这就让黄金作为传统的价值存储工具，鹤立鸡群。

黄金价格的上涨，实际上是美元购买力的下降。美元作为一种货币，是特殊的商品。相比黄金，美元的交换媒介功能更突出，价值存储功能相对较弱。通货膨胀，美元购买力的下降，实质上是人们对美元的需求下降，对其他商品和服务的需求相对上升。人们不再追逐美元，寻求交换美元资产，获得回报。人们更多的是追求商品与服务，追求价值存储。正是由于美元购买力的下降，让美元的价值存储功能受损，因为价值受损。这就是为什么人们会转向黄金，推高黄金的美元计价的价格。

通胀时期，动荡时期，滞涨时期，人们对价值存储的需求更高，追求投资回报的需求被抑制。这就是为什么黄金在这些环境下大放异彩。