人民币为什么不可自由兑换？

丁丁

谈人民币崛起，替代美元，实现石油人民币的人，都忽视了一个事实：人民币不可自由兑换。但是，人民币为什么不可自由兑换？

实际上，人民币从来没有过自由兑换，一直都是在严格管控之下。自由兑换，意味着资本的自由流动，因为货币是资本的载体，具有价值存储和交换媒介的作用。自由兑换，自由流动，给了人们用脚投票的权利，同时削弱了政府的控制力。自由意味着多数人获得权利，少数人绝对权力的丧失。这并不符合统治者的利益。

根据货币不可能三角，一个政府只能在资本自由流动，固定汇率与自主货币政策三者中选择两者，不可三者兼得。因为如果强行选择三者皆得，则利差套利引发的资本流动，会破坏固定汇率，危及自主货币政策。中国政府选择了固定汇率与自主货币政策，放弃了资本自由流动。正因为中国的选择，人民币实际上成为了世界上最大的稳定币。人民币与美元挂钩，维持一定范围内的固定汇率，但是，中国的外储只有广义货币M2的8%，不可能完全按照目前汇率兑换所有货币。在严格资本管制情况下，人民币不可自由兑换，却仍然可以维持相对固定的兑美元汇率。人民币不可自由兑换，实际上是防止货币挤兑外储的闸门。

正因为人民币不可自由兑换，目前人民币的汇率是严格管制和干预的结果，而不是市场自发出清的结果。人民币汇率，取决于内外息差套利，资本外流的压力，更取决于资本管制和外储干预的能力。正因为汇率是人为干预的结果，人民币的真实价值受到了扭曲，无法在海外起到价值存储，交换媒介的作用。这就是为什么人民币目前不可能成为世界储备货币。那些鼓吹石油人民币，鼓吹人民币挑战美元霸权，替代美元的人，根本不懂得最基本的货币底层逻辑。这就如同大富翁游戏中的游戏币，在游戏之内，可以买下一切，荣华富贵，却不能随便兑换筹码离开。游戏币可以小范围流通，却不可能自由兑换。

yaner

因为自由是要付出代价的