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Newsfeed贝乐斯:现在确实到了要为泡沫破裂做好准备的时候了。

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
泡沫的定义是什么?泡沫是一种金融市场反身性正反馈的机制,泡沫的表象就是指数增长。泡沫的发展壮大,泡沫的维持,都需要正反馈机制,需要指数增长的增量资金。

一般的经济发展,是三轮车,可快可慢可停。泡沫是自行车,不能慢,不能停,必须维持一定的速度,必须越来越快,必须有源源不断的增量资金,而且增量资金也要不断增加。这点是所有泡沫的命门,也是泡沫破裂的机制,即增量资金跟不上,无法继续指数增长,最终泡沫破裂。

中国房地产泡沫之所以可以形成,首先建立在中国加入美国建立的国际系统,成为离岸美元系统的一部分,成为国际化的重要制造中心的基础上。这样才有了超级周期,信用大周期。

房地产离不开信用,信用离不开信用大周期。在开始的时候,房地产投机只是实业投资带来的信用大潮的副产品。但是逐渐的,房地产成为了信用大周期的主角,实业投资反而成了房地产投机大潮中不起眼的一朵浪花。

第二,政府对经济影响巨大,政府自身利益的诉求,卖地收入的巨大利益,直接促进了房地产泡沫的发展壮大,所有的政策都是为了把泡沫吹得更大。政府是房地产泡沫的始作俑者和最大受益人。

第三,居民从房地产泡沫中获利巨大,主动拥抱泡沫,房地产改变了中国人的信仰,相信房地产永远涨。

正由于以上三点,中国房地产泡沫才会比日本更庞大,未来的泡沫破裂也会更惨烈,对世界的冲击也会大很多倍。

所有泡沫的宿命都是相似的,增量资金不够,指数增长放缓,泡沫破裂,正反馈转向。现在居民新增贷款的增速放缓已经成为现实,即使未来政策放松也无济于事,因为居民收入的限制,继续加杠杆的潜力耗尽,已经不可能再每年一万亿美元的新增贷款,而且指数增长。这从数学上都是不可能的。

泡沫已经开始破裂,需要做好准备了。

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